世界将面临石油短缺吗?

院长领班
2021年2月24日发布

我们可能最快在明年就会面临全球石油供应短缺——考虑到去年春天的石油需求是多么惊人，而经济在疫情的重压下正在放缓。

根据预计的需求增长，现有油井的自然产量下降，钻井活动和工业投资减少，特别是在美国，世界石油需求可能在2022年超过产量。供应不足可能会给成本带来上行压力，影响到消费者、制造商，总体而言，影响到任何使用石油的过程。

API的前景该公司一直认为，全球石油市场将随着经济的复苏而改善，但美国参与复苏的时机和程度仍存在不确定性。作为美国石油数据和分析的主要来源，API能够为近期的发展提供一些线索。考虑:

• 截至2021年2月中旬，美国和全球的石油需求几乎恢复到covid -19前的水平，这主要是由于炼油和石化需求强劲，以及季节性冬季取暖燃料需求。
• 所有迹象表明，自2020年第三季度以来，全球石油需求超过供应，并支撑了油价。
• 目前的官方预测显示，到2022年，全球石油需求将出现创纪录的两年需求增长，这可能需要全球几乎所有的石油备用产能。
• 此外，石油产量会自然下降，必须进行替代。结合预期的下降和预期的需求增长，到2022年，世界可能需要超过1400万桶/天的新产量。
• 全球石油钻探活动和资本投资仍处于历史低位，这表明可能存在供应缺口。

在这种情况下，拜登政府在国内天然气和石油方面的早期政策可能是危险的——包括停止新的联邦天然气和石油租赁，以及可能在监管方面采取的行动，以及可能限制钻探或水力压裂的其他行动。该协议还包括撤销Keystone XL输油管道许可，并担心政府将迫使达科塔输油管道关闭，而达科塔输油管道对巴肯的石油生产至关重要，最终服务于美国中部大陆的消费者。

坦率地说，这些政策可能会使美国石油产量很难反弹，即使是100万桶/天美国能源信息署(EIA）2022年项目。在这种情况下，美国石油需求的复苏可能会给油价带来上行压力，并需要更多的外国石油进口，这将影响到更广泛的经济。石油日益短缺的全球背景只会放大这些政策的影响，并让大多数美国家庭感受到。

通过这些数字，让我们给出一些额外的背景。

首先，2021年开始，美国石油需求为1970万桶/天，与2020年1月的水平相比，上升到1.2%以内，并处于API估计的5年范围内这篇文章．在极地涡旋之前，每周一次数据截至2月12日，美国石油需求进一步上升，至2070万桶/天，同比增长5.4%。

全球的石油需求似乎也复苏了，例如中国的1月份石油进口量增长18%印度的石油需求接近covid - 19之前的水平。事实上,环境影响评价目前预计，2月份全球石油需求将反弹至9670万桶/天，与2020年2月9770万桶/天的水平相差不到1.0%。

环境影响评价目前预计全球石油需求今年和明年将分别增长890万桶/天(2021年540万桶/天，2022年350万桶/天)。如果这些估计被证明是准确的，这可能是自1950年以来有记录以来全球两年最大的石油需求增长。

再次,最新的每月和每周美国石油需求数据，以及上述国际报告和EIA全球石油预测都表明，石油需求的复苏将从2021年开始。此外，自2020年第三季度以来，全球石油需求继续超过供应环境影响评价．

除了满足需求增长，全球石油产量自然下降，必须被取代。这在新闻中经常被忽略，但这是一个重要的细节，所以让我们深入挖掘国际能源署预计2021年石油需求将增长540万桶/天，与EIA相同。

在《2020年世界能源展望》中，国际能源机构据估计，如果不对现有油田进行投资，全球石油产量每年将下降7%左右。IEA称，如果对现有油田进行投资，全球产量仍将以每年约4%的速度下降。

让我们把这个解释得更贴切些。据估计，2021年2月全球石油产量为9360万桶/天，低于全球石油需求9670万桶/天环境影响评价．因此，无论是否对现有油田进行投资，全球现有油田的产量将下降370万桶/天至660万桶/天。

2022年,全球石油产量预计将增加到1.008亿桶/天，以应对更高的需求。因此，天然石油产量下降幅度相当于额外的400万桶/天至710万桶/天。

从2021年2月到12月，剩余的石油需求将增长340万桶/天，2022年将再增长350万桶/天环境影响评价．这意味着，到2022年，在有投资和没有投资的情况下，总共将新增690万桶/天的原油需求，再加上替代自然产量下降的因素，到2022年底，新增原油产量将分别为1470万桶/天到2050万桶/天。

关键问题是这些新产品将从哪里来。最直接的途径是恢复石油闲置产能。今年1月，EIA估计欧佩克的原油日产量为670万桶闲置产能俄罗斯和里海地区的产量比2018年12月的最高产量150万桶/天低170万桶/天。因此，欧佩克、俄罗斯和里海产油国可能能够将产量提高840万桶/天，这仅是所需产量的一半。

如果我们接受这个数量——这可能是乐观的，因为欧佩克历史上并没有100%的产量闲置产能——这需要世界其他地区到2022年投资、钻探和生产630万至1210万桶/天的新石油。

让我们从钻井活动开始，看看未来全球产量的几个指标。

美国和加拿大相对主要依赖页岩油生产(而不是传统石油生产)，根据数据，2021年1月，有360台石油导向钻机在运行，而一年前为793台，下降了55%贝克休斯．因此，美国能源情报署(EIA)预计，美国石油产量今年将持平，到2022年将增长不到100万桶/天，尽管这一增幅在历史上一直很强劲美国操纵生产力．相比之下，北美以外地区的钻井平台在2021年1月为513个，比2020年1月的808个下降了37%贝克休斯．因此，钻井活动的近期前景仍处于历史低位。

钻井并不是衡量重要性的唯一指标。一些主要的全球石油开发项目，例如巴西和圭亚那我们可以把该行业的全球资本支出作为衡量未来石油产量增长的另一个指标。

总的来说，整个2020年，该行业处于生存模式，减少资本支出，以应对2020年COVID-19衰退期间的低现金流。事实上，根据彭博社(Bloomberg)的数据，该行业在2020年下半年的季度资本支出几乎是大金融危机(2008-2009)期间最低水平的一半。

因此，除了通过恢复闲置产能以外，石油供应增长的潜力似乎有限。

现在，在这一背景下，再加上拜登政府提出的政策，一些人说，这些政策已经出台了提高了我们有理由质疑，世界是否已经对强劲的石油供应变得如此自满，或者对2020年COVID-19衰退的疲软感到悲观，以至于石油短缺被认为是不可能的。

从本质上说，这是一个经典短语的逆转，一个人必须“看到某物才相信它”——人们必须相信它，然后他们才能看到它。事实上，根据数据显示，石油市场基本面存在供应缺口的潜在迹象，即石油需求反弹、油价走强、钻井活动和投资处于历史低位，并可能损害美国的能源政策。